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藤根靖晃オフィシャルブログ　『ラ・マンチャのアナリスト～to reach the unreachable stars!～』

日本で唯一の独立系証券アナリスト会社である株式会社ティー・アイ・ダヴリュ（TIW)の代表である藤根靖晃“Fujine,Yasuaki”のブログ。証券市場、企業経営、社会・政治、日常的な事柄についての雑感を表しております。企業についてコメントをすることもありますが、特定の銘柄推奨や投資に関するアドバイスを行うものではないことをご了解ください。また、当ブログに記述された内容はあくまでも藤根個人の見解・感想等であり、必ずしもTIW社の意見を代表するものではありません。 TIWは独立系の証券アナリストレポートの会社です。詳細についてはリンク（右側）よりご参照下さい。

2008年11月18日

下落リスク

13日のブログに、PBR１倍=日経平均8,500円を中心とした方向感のない展開と書いたが、どちらかというと下落リスクのほうが高まっているのかもしれない。
ドルに対する基軸通貨としての世界的支持が集まらない中で、円/ドルレートはじりじり円高が進んでいるように思われる。

設備投資、個人消費の冷え込みと原油安が続く中でのデフレ進行は進んでおり、欧州・米国ともにもう一段の利下げは避けられない。日銀も（0.5⇒）0.3⇒0.1％という利下げと量的緩和が視野に入ってくる。
利下げ傾向が収まらないうちは、株価の上昇は期待し難い。
PBR1.0倍割れの現状では下値不安は小さいとは言え、買い手が再び居なくなればまたフリーホールに落ちる可能性は否定できない。

近年、農薬米問題や各種の食品偽装、耐震偽装など経営悪化に見舞われた業者が手を染めるケースが増えている。これはもはや内部管理の問題ではない。他方で、消費者保護の名の下に規制強化が進んでおり、結果としての産業の活性化が失われている。

産業活性化を視野に置いた規制緩和をもう一度進める時が来ているのではないだろうか？
こうした危機的な状態の中で自民、民主の両党は上げ足とりに終始するのではなく、広い視野に立った行動を求めたい。同時に、新聞・TVなどマスコミはジャーナリズムとは何かを僅かでも構わないから思い出して欲しい。

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