livedoor
T.I.W.
2008年10月02日
10億円
あるIR関係者と会話をした際に、同氏がいつも新興企業の経営者に聞くことがあると言う。
「経常利益10億円はいつ達成できますか？」
（質問した時点で経常利益5億円、またはそれ以下の企業に対して）
この質問に対して、イメージを持ち合わせていない経営者は殆ど大体ダメだと言う。
確かに上場する以上は、上場時点で経常利益10億円は最低目標にしなければならないのだろう。そうでなければ上場する意味（＝必要性）がないし、株主になるメリットも無い。
弊社（TIW）は上場を目指しているわけではないが、この話を聞きながら内心痛いところを付かれたような気がした。
マーケット環境が言い訳にならないことは十分承知しているが、10億円はおろか経常利益1億円への道筋も頭に描けていない。
これでは企業を語る資格は全く無い。
（今期の売上・利益・キャッシュフローのシミレーションは完璧なんですけどね････とほほ）
出直してきます。
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10月1日現在 6位 ≪総合：ウイークリー / 625エントリー中≫
過去最高位です。皆様、本当に有難うございます。
皆様のご支援・ご協力を心よりお待ち申し上げております。
「経常利益10億円はいつ達成できますか？」
（質問した時点で経常利益5億円、またはそれ以下の企業に対して）
この質問に対して、イメージを持ち合わせていない経営者は殆ど大体ダメだと言う。
確かに上場する以上は、上場時点で経常利益10億円は最低目標にしなければならないのだろう。そうでなければ上場する意味（＝必要性）がないし、株主になるメリットも無い。
弊社（TIW）は上場を目指しているわけではないが、この話を聞きながら内心痛いところを付かれたような気がした。
マーケット環境が言い訳にならないことは十分承知しているが、10億円はおろか経常利益1億円への道筋も頭に描けていない。
これでは企業を語る資格は全く無い。
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2008年09月29日
カエタ
本日、「カエタ」というトレーディング・シミレーション+SNSサイトがオープンしました。
TIWも一部コンテンツ提供を予定しております。
トレーディング・シミレーションなんて簡単だろうと思っていると、投資金額の制約があったりして意外と難しいものだと実感しました。
証券アナリストは、実際の投資はコンプライアンスの観点から原則禁止です。
珠には、こうした練習も良いかも知れません。
さて、パフォーマンスはどうなるでしょうか？
半年後が楽しみ（恐怖）です。
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9月28日現在 11位 ≪総合：ウイークリー / 625エントリー中≫
もう少しでTop10復活です。宜しくお願いいたします。
皆様のご支援を心よりお待ち申し上げております。
TIWも一部コンテンツ提供を予定しております。
トレーディング・シミレーションなんて簡単だろうと思っていると、投資金額の制約があったりして意外と難しいものだと実感しました。
証券アナリストは、実際の投資はコンプライアンスの観点から原則禁止です。
珠には、こうした練習も良いかも知れません。
さて、パフォーマンスはどうなるでしょうか？
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もう少しでTop10復活です。宜しくお願いいたします。
皆様のご支援を心よりお待ち申し上げております。
2008年09月27日
「おしえてアナリスト（メルマガ版）」
現在、TIWで毎週金曜日に発行しているメールマガジン『TIW Analyst Weekly「投資の眼」』において、読者からの質問を受け付けている。
100％全部とは言わないまでも、頂戴した質問については出来るだけ全部答えることを目標にしている。
ご質問をいただいたタイミングからは少し時間が経過してしまったが、今週（26日）発行号に関しては、プラチナ、金、住友金属鉱山、自動車触媒とうについてお答えをさせていただいた。
その結果、メルマガそのものが長くなってしまい読者の方には読みづらくなってしまっているかもしれないがどうぞご容赦を頂きたい。
これからも『TIW Analyst Weekly「投資の眼」』は頑張って参りますので、ご登録がまだの方はこの機会に是非、ご登録をお願いいたします。
藤根靖晃拝
『TIW Analyst Weekly「投資の眼」』登録画面
100％全部とは言わないまでも、頂戴した質問については出来るだけ全部答えることを目標にしている。
ご質問をいただいたタイミングからは少し時間が経過してしまったが、今週（26日）発行号に関しては、プラチナ、金、住友金属鉱山、自動車触媒とうについてお答えをさせていただいた。
その結果、メルマガそのものが長くなってしまい読者の方には読みづらくなってしまっているかもしれないがどうぞご容赦を頂きたい。
これからも『TIW Analyst Weekly「投資の眼」』は頑張って参りますので、ご登録がまだの方はこの機会に是非、ご登録をお願いいたします。
藤根靖晃拝
『TIW Analyst Weekly「投資の眼」』登録画面
2008年09月17日
ダイヤモンド株データブック 秋号発売 〜そういえば寺坂さん有難うございました。
ご連絡が遅くなりましたが、16日より「ダイヤモンド株データブック 秋号」が発売されております。
弊社(tiw）アナリストが161銘柄（全1000銘柄中）についてコメントをしております。
相場の悪いときこそ、銘柄分析に是非お買い求めいただければ幸甚です。
宜しくお願いいたします。
そう言えば、先月下旬からダイヤモンド・フィナンシャル・リサーチの寺坂淳さんのブログ「少数意見」と相互リンクを貼りました。お気づきの方もいらっしゃるかもしれません。
また、寺坂さんのブログからこちらに来られた方もいらっしゃると思います。今後ともどうぞ宜しくお願いいたします。
寺坂さん8月30日にコメントでご紹介いただき有難うございました、御礼申し上げるのが大変遅くなり失礼致しました。「社会的な事件などに鋭くメスを入れる切れ味が特徴」とご紹介を頂きましたが、ただの「勝手な意見」です。
“暴れん坊”と呼ばれることを密かに期待しております。
さて、本日の寺坂さんのコメントで「私には下げ相場が似合うんですよね････」（ご謙遜を）とありましたが、私（藤根）の場合は私の体調（健康）が相場に連動しているようです。
この3連休は体調が悪くずっと寝込んでおりました。
昨日は病院で精密検査を受けておりました（「部長の力」をご参照）。
昨日の時点では大きな異常が認められないと診断され、薬を飲んで本日は少し良くなっております。
ちょっと待てよ。これって株式市場の動きと似ていませんか？（しかも、若干ですが先行してます）。
参考までに明日も朝から別の精密検査を受ける予定です（明日の市場はまたちょっと荒れるのでしょうか？）。
検査の結果はまたご報告します。
勝手な話をします（既に随分勝手なことを言っていますが）。
“藤根”という名前の意味は、万葉の時代に於いては“日本”の国を表しておりました。
（本当です。嘘だと思う方は、「藤根国」で検索してみてください）
「藤根＝日本」と考えるならば、私（藤根）の健康と日本の株式市場が連動するのは合理的と言えるかも知れないですね。
以上、藤根靖晃の「勝手意見」でした。
お後がよろしいようで･･････。
お疲れ様でした･････
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9月16日現在 13位 ≪総合：ウイークリー / 625エントリー中≫
ちょっと上位から突き放された感じです。土日が弱いですね。再度、復活をかけて頑張ります。
皆様のご支援を心より感謝いたします。
弊社(tiw）アナリストが161銘柄（全1000銘柄中）についてコメントをしております。
相場の悪いときこそ、銘柄分析に是非お買い求めいただければ幸甚です。
宜しくお願いいたします。
そう言えば、先月下旬からダイヤモンド・フィナンシャル・リサーチの寺坂淳さんのブログ「少数意見」と相互リンクを貼りました。お気づきの方もいらっしゃるかもしれません。
また、寺坂さんのブログからこちらに来られた方もいらっしゃると思います。今後ともどうぞ宜しくお願いいたします。
寺坂さん8月30日にコメントでご紹介いただき有難うございました、御礼申し上げるのが大変遅くなり失礼致しました。「社会的な事件などに鋭くメスを入れる切れ味が特徴」とご紹介を頂きましたが、ただの「勝手な意見」です。
“暴れん坊”と呼ばれることを密かに期待しております。
さて、本日の寺坂さんのコメントで「私には下げ相場が似合うんですよね････」（ご謙遜を）とありましたが、私（藤根）の場合は私の体調（健康）が相場に連動しているようです。
この3連休は体調が悪くずっと寝込んでおりました。
昨日は病院で精密検査を受けておりました（「部長の力」をご参照）。
昨日の時点では大きな異常が認められないと診断され、薬を飲んで本日は少し良くなっております。
ちょっと待てよ。これって株式市場の動きと似ていませんか？（しかも、若干ですが先行してます）。
参考までに明日も朝から別の精密検査を受ける予定です（明日の市場はまたちょっと荒れるのでしょうか？）。
検査の結果はまたご報告します。
勝手な話をします（既に随分勝手なことを言っていますが）。
“藤根”という名前の意味は、万葉の時代に於いては“日本”の国を表しておりました。
（本当です。嘘だと思う方は、「藤根国」で検索してみてください）
「藤根＝日本」と考えるならば、私（藤根）の健康と日本の株式市場が連動するのは合理的と言えるかも知れないですね。
以上、藤根靖晃の「勝手意見」でした。
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ちょっと上位から突き放された感じです。土日が弱いですね。再度、復活をかけて頑張ります。
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2008年09月08日
aiko の武道館ライブに行きました。
先週末に武道館にaikoのコンサートに行った。
九段下にオフィスがあるにも係わらず、武道館に全然行ったことがなかった。
デビュー時からaikoのリスナーであるにもかかわらず（インディーズ時代のCDも持ってます･･･）、aikoのコンサートに行ったことがなかった。
たまたま、追加公演のニュースを見つけてチケットをGet、定時より少し早めに出て着替えて行ってきました。全般的には女性の方が多いのだけれど年齢層も小学生から60歳代と思われるような人まで幅広く、違和感（＝場違いな感じ）を感じることなく楽しめました。
こんなに会場と一体になったインタラクティヴなコンサートは珍しいですね。最後まで少しでも長く、お客さんを楽しませようというサービス精神は、大阪人の美徳ですね。兎に角、楽しめました。これから毎年、行ってしまいそうです（デビュー曲の「あした」が聞けたのにも感動）。
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9月7日現在 12位 ≪総合：ウイークリー / 625エントリー中≫
悪夢のトップテン陥落。心機一転、捲き直しします。
皆様のご協力に心より感謝いたします。
九段下にオフィスがあるにも係わらず、武道館に全然行ったことがなかった。
デビュー時からaikoのリスナーであるにもかかわらず（インディーズ時代のCDも持ってます･･･）、aikoのコンサートに行ったことがなかった。
たまたま、追加公演のニュースを見つけてチケットをGet、定時より少し早めに出て着替えて行ってきました。全般的には女性の方が多いのだけれど年齢層も小学生から60歳代と思われるような人まで幅広く、違和感（＝場違いな感じ）を感じることなく楽しめました。
こんなに会場と一体になったインタラクティヴなコンサートは珍しいですね。最後まで少しでも長く、お客さんを楽しませようというサービス精神は、大阪人の美徳ですね。兎に角、楽しめました。これから毎年、行ってしまいそうです（デビュー曲の「あした」が聞けたのにも感動）。
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2008年09月02日
真似されたって構わないが････
Yahoo! の検索画面で4桁の証券コードを打つと最上位にヤフー！ファイナンスの株価画面が表示される。筆者自身もそうなのだが、株価を調べるときにはこれが手っ取り早い。
こうした検索エンジンの特徴と“人の習性”を利用して、オーバーチュアの検索連動広告を表示させる方法を3月ごろ考えついた。
その時点で、証券コードを検索キーワードに利用していたのは、或る投資顧問会社と人材広告会社。しかし、これら会社はオーバーチュアのキーワード掲載ガイドラインからみると違反を行っているケースが散見され、いわばゲリラ的に行っていた。
そうした意味では、掲載ガイドラインに違反しないで証券コードをキーワード利用する手法を開発したのは、恐らくは弊社（藤根）が最初であろう（違反が無いので堂堂と大々的に行える）。
しかし、大々的に行うと直ぐに追従する方々が出てくる。某証券会社やSNSサイト「みんなの････」などなど。
別に文句を言う筋合いではないが、参入者が増えることによってキーワードの入札価格が上がってしまうのは悩ましい。
しかし、株式がらみの広告の増加が、低迷する株式市場の活性化に少しでも役に立つのであれば、もっと多くの事業者に真似して貰いたいと本心から思う。
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9月1日現在 14位 ≪総合：ウイークリー /621エントリー中≫
トップテンを前に足踏み状態！！
皆様のご協力に心より感謝いたします。
こうした検索エンジンの特徴と“人の習性”を利用して、オーバーチュアの検索連動広告を表示させる方法を3月ごろ考えついた。
その時点で、証券コードを検索キーワードに利用していたのは、或る投資顧問会社と人材広告会社。しかし、これら会社はオーバーチュアのキーワード掲載ガイドラインからみると違反を行っているケースが散見され、いわばゲリラ的に行っていた。
そうした意味では、掲載ガイドラインに違反しないで証券コードをキーワード利用する手法を開発したのは、恐らくは弊社（藤根）が最初であろう（違反が無いので堂堂と大々的に行える）。
しかし、大々的に行うと直ぐに追従する方々が出てくる。某証券会社やSNSサイト「みんなの････」などなど。
別に文句を言う筋合いではないが、参入者が増えることによってキーワードの入札価格が上がってしまうのは悩ましい。
しかし、株式がらみの広告の増加が、低迷する株式市場の活性化に少しでも役に立つのであれば、もっと多くの事業者に真似して貰いたいと本心から思う。
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2008年08月28日
ビックリ！！ 坪井さん
弊社取締役の坪井信行氏の新書『数字力！客観化→具体化→説得化の3stepで「苦手」な数字を「得意」に変える』が発売されました。
昨日、偶々、大手町に行く用事があったので紀伊国屋書店（大手町ビル）に行って見ました。
本屋に行く道すがら「直ぐに見つかるかなぁ」、「『数字力！』って書店の分類ジャンルは何になるのかな？」、「ビジネス？ 経済書？ 投資？ まさか自然科学？じゃないよな」なんて考えながら････。するといきなり入口に平積みしてあります。
ジャンルが分からないから新刊書として扱われているのだと思い、目的を達したつもりになって経済書コーナーの新刊を物色。「経済書としてはやっぱり扱われないね。」と思いつつ振り向くと、（経済書新刊の）後ろのワゴンにデカイ看板『数字力！』。しかも、3列平積み、おまけに「100億円はゴミ同然！」まで置いてある。
う〜ん。出版社（PHP）が注力しているのか、坪井さんの営業力かは分からないが、ある種の感動ですね（他人の私がそう思うくらいですから、当人はきっと感慨深いものがあるでしょうね）。
皆さんも是非、応援してください。
（本はまだ読んでません･･･すいません）
坪井ブログ「ビジネスのプロになるために」
そう言えば、TIWメルマガの「数字力！」プレゼント企画（20名）ですが、このブログを書いている時点ではまだ幾分当選枠が残っていました。今週、金曜日発行予定のメルマガにも応募方法を掲載しますので是非、ご登録を！！
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8月27日現在 18位 と急上昇中！！≪総合：ウイークリー 621エントリー中≫
皆様のご協力に感謝いたします。
昨日、偶々、大手町に行く用事があったので紀伊国屋書店（大手町ビル）に行って見ました。
本屋に行く道すがら「直ぐに見つかるかなぁ」、「『数字力！』って書店の分類ジャンルは何になるのかな？」、「ビジネス？ 経済書？ 投資？ まさか自然科学？じゃないよな」なんて考えながら････。するといきなり入口に平積みしてあります。
ジャンルが分からないから新刊書として扱われているのだと思い、目的を達したつもりになって経済書コーナーの新刊を物色。「経済書としてはやっぱり扱われないね。」と思いつつ振り向くと、（経済書新刊の）後ろのワゴンにデカイ看板『数字力！』。しかも、3列平積み、おまけに「100億円はゴミ同然！」まで置いてある。
う〜ん。出版社（PHP）が注力しているのか、坪井さんの営業力かは分からないが、ある種の感動ですね（他人の私がそう思うくらいですから、当人はきっと感慨深いものがあるでしょうね）。
皆さんも是非、応援してください。
（本はまだ読んでません･･･すいません）
坪井ブログ「ビジネスのプロになるために」
そう言えば、TIWメルマガの「数字力！」プレゼント企画（20名）ですが、このブログを書いている時点ではまだ幾分当選枠が残っていました。今週、金曜日発行予定のメルマガにも応募方法を掲載しますので是非、ご登録を！！
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2008年08月27日
銀行借入は、“反社会的勢力”でないことの証明！？
アーバンコーポレーションが倒産した。反社会的勢力との繋がりがあるとの市場の噂から資金繰りに窮した結末である（真偽の程はわからないが････）。
事実、金融庁は反社会勢力に対する融資規制を敷いているとみられ、銀行融資審査における最大のチェックポイントになっているようだ。
弊社（tiw）は６月に三井住友銀行から融資を受けた。特に明確な使途があったわけではないのだが、現事務所（神田神保町）に引越しをした３年前に借入れた金額の返済が終了すること、手元流動性を厚めに保っておきたいこと、が理由である。
手元流動性を厚めに保っておく理由は、� 弊禅畚饒�付にかかわる）郵便事故や顧客側の内部処理等の問題から入金が無かった際に慌てなくて済むようにするため、�∋餠發魍諒櫃垢襪海箸砲茲辰謄咼献優硬験�に対する積極的なマインドを維持するため、である、
手元流動性が殆ど無かった2003年頃は、入金日と支払日の細かい管理が必要であり、そのために時間と神経を使わなければならなかった。また、システムやWebへの投資は、本来はもっと早く行うべきであったが、資金繰りに不安があるとなかなか決断が出来ない。
それだけに手元資金があるのは心の安心に繋がる。
一方で、返済しなければならないお金であること、年間数十万円の金利がかかってくることから迂闊に使えないだけではなく、収益を上げなければならないという緊張感が高まる。
（外部株主の殆ど居ない弊社みたいな企業は、緊張感が強まった方が良いのだ）
「安心」と「緊張」。
銀行融資のメリットはこの二つと考えていたのだが、アーバンコーポレーションの破綻を聞いて、もう一つのメリットがあったことに気が付いた。
「信用」である。
少なくとも次のことを明確に申し上げられる
【弊社（tiw）は、役員・株主に反社会的勢力に関連した人物は居ない】
ここまで、言い切れるのは審査がかなり厳格であったからだ。
ちょっと余談になりますが、審査過程である1人の株主（の名前）がちょっと引っかかった。
その株主は、証券業界では恐らくだれでも知っている人で、現在はコンサルティングを主体としたベンチャー企業をやっている人なのですが（具体的な個人名は書けませんが･･･具体名を言えば真っ当な人物であることは皆さんご存知だと思います）、姓も名も本当に極くありふれた名前なのです。
銀行の担当者から●● ●さんの生年月日を教えていただけないですか？と問合せがあり（他の役員・株主はそこまで聞かれなかったのですが････）、もちろん、調べて担当者に伝えたら直ぐに問題は解消されたのですが････。
（しかし、それは同姓同名にブラックリストに載っている人物がいるということですよね。●● ●さんにそのことを言うべきかどうか悩みます。筆者（藤根）はめったにない名前で良かったと思いました。）
さて、話を戻しますが、銀行融資を受けられるということは、下手な上場会社よりもまともな会社であることを証明しているかもしれません。警察と金融機関が連携してブラックリストの整備を進めていますから、上場会社でも反社会的勢力と関係のあるところは融資を受けられない可能性が高いと思われます（上場審査段階ではチェックが効いていても上場後に反社会勢力に事実上乗っ取られた会社も多くあるようです）。
現在の新興市場は、一般的な信用不安（倒産リスク）に加えて、反社会勢力の関与というもう一つの信用不安から株価低迷が続いています。
銀行融資を受けると後者の問題を明確に排除できるとするならば、借入金も一つの手ではないでしょうか。（疑念をもたれているような会社は）案外それで株価が上がるかもしれませんね。
また、余談ですが、銀行も融資のセールストークに使えそうな気がするのですが････どうでしょうか。
「当行では反社会的勢力のチャックは厳しくやっておりますので、当行から融資を受けていることは社会的信用になります」
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8月26日現在 31位 と上昇中！！≪総合：ウイークリー 621エントリー中≫
事実、金融庁は反社会勢力に対する融資規制を敷いているとみられ、銀行融資審査における最大のチェックポイントになっているようだ。
弊社（tiw）は６月に三井住友銀行から融資を受けた。特に明確な使途があったわけではないのだが、現事務所（神田神保町）に引越しをした３年前に借入れた金額の返済が終了すること、手元流動性を厚めに保っておきたいこと、が理由である。
手元流動性を厚めに保っておく理由は、� 弊禅畚饒�付にかかわる）郵便事故や顧客側の内部処理等の問題から入金が無かった際に慌てなくて済むようにするため、�∋餠發魍諒櫃垢襪海箸砲茲辰謄咼献優硬験�に対する積極的なマインドを維持するため、である、
手元流動性が殆ど無かった2003年頃は、入金日と支払日の細かい管理が必要であり、そのために時間と神経を使わなければならなかった。また、システムやWebへの投資は、本来はもっと早く行うべきであったが、資金繰りに不安があるとなかなか決断が出来ない。
それだけに手元資金があるのは心の安心に繋がる。
一方で、返済しなければならないお金であること、年間数十万円の金利がかかってくることから迂闊に使えないだけではなく、収益を上げなければならないという緊張感が高まる。
（外部株主の殆ど居ない弊社みたいな企業は、緊張感が強まった方が良いのだ）
「安心」と「緊張」。
銀行融資のメリットはこの二つと考えていたのだが、アーバンコーポレーションの破綻を聞いて、もう一つのメリットがあったことに気が付いた。
「信用」である。
少なくとも次のことを明確に申し上げられる
【弊社（tiw）は、役員・株主に反社会的勢力に関連した人物は居ない】
ここまで、言い切れるのは審査がかなり厳格であったからだ。
ちょっと余談になりますが、審査過程である1人の株主（の名前）がちょっと引っかかった。
その株主は、証券業界では恐らくだれでも知っている人で、現在はコンサルティングを主体としたベンチャー企業をやっている人なのですが（具体的な個人名は書けませんが･･･具体名を言えば真っ当な人物であることは皆さんご存知だと思います）、姓も名も本当に極くありふれた名前なのです。
銀行の担当者から●● ●さんの生年月日を教えていただけないですか？と問合せがあり（他の役員・株主はそこまで聞かれなかったのですが････）、もちろん、調べて担当者に伝えたら直ぐに問題は解消されたのですが････。
（しかし、それは同姓同名にブラックリストに載っている人物がいるということですよね。●● ●さんにそのことを言うべきかどうか悩みます。筆者（藤根）はめったにない名前で良かったと思いました。）
さて、話を戻しますが、銀行融資を受けられるということは、下手な上場会社よりもまともな会社であることを証明しているかもしれません。警察と金融機関が連携してブラックリストの整備を進めていますから、上場会社でも反社会的勢力と関係のあるところは融資を受けられない可能性が高いと思われます（上場審査段階ではチェックが効いていても上場後に反社会勢力に事実上乗っ取られた会社も多くあるようです）。
現在の新興市場は、一般的な信用不安（倒産リスク）に加えて、反社会勢力の関与というもう一つの信用不安から株価低迷が続いています。
銀行融資を受けると後者の問題を明確に排除できるとするならば、借入金も一つの手ではないでしょうか。（疑念をもたれているような会社は）案外それで株価が上がるかもしれませんね。
また、余談ですが、銀行も融資のセールストークに使えそうな気がするのですが････どうでしょうか。
「当行では反社会的勢力のチャックは厳しくやっておりますので、当行から融資を受けていることは社会的信用になります」
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2008年08月26日
2008年08月22日
新聞よりTIWレポートの方が品質が高い？？
昨日、Yahoo!!ニュースを見ているときに誤字（ワープロ変換ミス）を発見しました。
ニュース自体は新聞社から配信されているもので、大手新聞でもこんな単純ミスをするのかとちょっと驚きました。
これならTIWレポートの方が品質管理水準が高いかも知れませんね（ハッキリ言えば確実に高い）。
（以下、Yahoo!!より抜粋：伏字、太字下線は筆者）
8月21日8時53分配信 ●●新聞
スペイン政府は「離陸時のミス」が原因との見方を示した。スペイン国営テレビ（ＲＴＶＥ）はテロとは無関係とする地元当局者の見解を伝え、期待の左側のエンジンが火を噴いていたとの目撃者情報を基に、エンジントラブルが事故原因とみられると報じた。
ニュース自体は新聞社から配信されているもので、大手新聞でもこんな単純ミスをするのかとちょっと驚きました。
これならTIWレポートの方が品質管理水準が高いかも知れませんね（ハッキリ言えば確実に高い）。
（以下、Yahoo!!より抜粋：伏字、太字下線は筆者）
8月21日8時53分配信 ●●新聞
スペイン政府は「離陸時のミス」が原因との見方を示した。スペイン国営テレビ（ＲＴＶＥ）はテロとは無関係とする地元当局者の見解を伝え、期待の左側のエンジンが火を噴いていたとの目撃者情報を基に、エンジントラブルが事故原因とみられると報じた。
2008年08月14日
電話の時代？?
先日、瞬間的にオフィスの電話回線が足りなくなった。
もともと、ISDN 2回線（4チャンネル）しかないのだが、めったに4本同時に使用中ということが無かったので、これまで問題にはならなかった。
もちろん、突然、人員が増えたわけではない。
理由は、四半期開示の正式スタートにともなってテレフォン・カンファレンスを実施する企業が増えたことによる。
従来は1Q決算については会場型の説明会を実施するところもあったが、決算発表のみでプッシュ型の情報開示を行わない企業が多かった（あくまでも問い合わせに対応するというスタンス）。
中間決算や本決算は会場型が主流のため、これまで回線が不足するということが起こらなかったのであるが、テレフォン・カンファレンスは1時間以上にわたって長時間に回線を使用するためこのような事態に陥ってしまった。
決算発表のピークは過ぎたので当面問題はないが、回線を増設する必要が出てきた（既に申込を行ったが････）。
しかし、不思議に思うのはブロードバンド・インターネットの普及によって、インターネット中継で同じことが出来るはずなのに、何故、電話なのだろうか？ということである。
理由の一つは、電話の多地点接続サービスが安価で出来るようになったということであろうが、やはり利用者（発信企業側）の“慣れ”の問題もあるのであろうか。
また、穿った見方をすると、インターネットで中継を行った場合に、「何故、一般個人投資家には開放しないのか？」という批判が出てくることも考えられる。それを避ける狙いもあるのかもしれない。
電話の多地点接続は安くなったのかも知れないが、受け手は電話料金がかかってくるのであまり有り難い話ではない。増しては回線を増やすとなると固定費もあがる。
大手証券さんや大手機関投資家さんには屁でも無いのかもしれないけど、弊社のようなベンチャー企業には僅かな電話料金もボディブローになって効いてきます。
もともと、ISDN 2回線（4チャンネル）しかないのだが、めったに4本同時に使用中ということが無かったので、これまで問題にはならなかった。
もちろん、突然、人員が増えたわけではない。
理由は、四半期開示の正式スタートにともなってテレフォン・カンファレンスを実施する企業が増えたことによる。
従来は1Q決算については会場型の説明会を実施するところもあったが、決算発表のみでプッシュ型の情報開示を行わない企業が多かった（あくまでも問い合わせに対応するというスタンス）。
中間決算や本決算は会場型が主流のため、これまで回線が不足するということが起こらなかったのであるが、テレフォン・カンファレンスは1時間以上にわたって長時間に回線を使用するためこのような事態に陥ってしまった。
決算発表のピークは過ぎたので当面問題はないが、回線を増設する必要が出てきた（既に申込を行ったが････）。
しかし、不思議に思うのはブロードバンド・インターネットの普及によって、インターネット中継で同じことが出来るはずなのに、何故、電話なのだろうか？ということである。
理由の一つは、電話の多地点接続サービスが安価で出来るようになったということであろうが、やはり利用者（発信企業側）の“慣れ”の問題もあるのであろうか。
また、穿った見方をすると、インターネットで中継を行った場合に、「何故、一般個人投資家には開放しないのか？」という批判が出てくることも考えられる。それを避ける狙いもあるのかもしれない。
電話の多地点接続は安くなったのかも知れないが、受け手は電話料金がかかってくるのであまり有り難い話ではない。増しては回線を増やすとなると固定費もあがる。
大手証券さんや大手機関投資家さんには屁でも無いのかもしれないけど、弊社のようなベンチャー企業には僅かな電話料金もボディブローになって効いてきます。
2008年08月13日
【モニター募集】技術特許調査に関する証券会社アナリスト並びに機関投資家モニターの募集
TIWでは、今後実用化が見込まれる先端技術開発をターゲットにした特許調査のフィージビリティ・スタディを開始致します。
技術テーマごとの特許出願状況、主要出願人と要素技術とのマトリックス、発明者数、主要課題からの開発段階の調査、主要課題と要素技術のマトリックス、開発経緯のフィッシュボーンチャートなどを作成して参ります。
モニターになっていただきます機関投資家様には、テーマ選定に関するニーズ、要求される情報の内容、アナリストレポートへの展開（盛り込み）方法、などについてヒアリング調査（あるいはディスカッション）にご協力を賜りたいと考えております。
なお、モニター報酬については原則無報酬ですが、モニター期間中に作成しました情報についてはご利用いただだけるように致します。
対象：証券会社あるいは機関投資家でアナリスト業務あるいはファンドマネージャー業務を行っている方
期間：2008年9月から2009年2月までの半年間
募集人数：若干名
ご担当分野（あるいはご関心分野）：エレクトロニクス
ご関心のある方は、弊社（藤根）あてにお電話でお問合せをくださいますようお願い申し上げます。
TIW会社概要
技術テーマごとの特許出願状況、主要出願人と要素技術とのマトリックス、発明者数、主要課題からの開発段階の調査、主要課題と要素技術のマトリックス、開発経緯のフィッシュボーンチャートなどを作成して参ります。
モニターになっていただきます機関投資家様には、テーマ選定に関するニーズ、要求される情報の内容、アナリストレポートへの展開（盛り込み）方法、などについてヒアリング調査（あるいはディスカッション）にご協力を賜りたいと考えております。
なお、モニター報酬については原則無報酬ですが、モニター期間中に作成しました情報についてはご利用いただだけるように致します。
対象：証券会社あるいは機関投資家でアナリスト業務あるいはファンドマネージャー業務を行っている方
期間：2008年9月から2009年2月までの半年間
募集人数：若干名
ご担当分野（あるいはご関心分野）：エレクトロニクス
ご関心のある方は、弊社（藤根）あてにお電話でお問合せをくださいますようお願い申し上げます。
TIW会社概要
2008年08月12日
「TIWメルマガ」さらに充実して来ましたが･････
先週の＜TIW Analyst Weekly「投資の眼」＞には、Q&Aコーナーにゲスト回答者としてジーク証券のチーフストラテジストである水谷秀夫氏に登場いただき米国経済と日本の株式の関連性についてコメントをしていただきました（水谷様 有難うございます）。
社内のメンバーもメルマガ原稿を書くことに慣れてきましたのでこれまで以上に突っ込んだコラムも増えてくると思います。
TIWメルマガ バックナンバー
一方で、７月以降、メルマガの登録者数が正直ちょっと伸び悩んでおります。
発行部数が1,000部に達したら記念イベントを行うと申し上げていたのですが、残念ながら８月中には実現できそうにありません（９月も厳しいかもしれません･･･泣）。
一定の発行部数が達成できた段階では、ゲスト執筆者を増やしつつ内容の充実を一段と図ってゆく予定です。
メルマガ独自の厳選投資情報や証券業界・運用業界の裏話なども時には盛り込んでゆきたいと思います。
まだご登録をされていない方、皆様のご登録を心待ちにしております。
（TIWメルマガは毎週金曜日夕方発行です）
TIWメルマガ 登録画面
社内のメンバーもメルマガ原稿を書くことに慣れてきましたのでこれまで以上に突っ込んだコラムも増えてくると思います。
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一定の発行部数が達成できた段階では、ゲスト執筆者を増やしつつ内容の充実を一段と図ってゆく予定です。
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2008年06月30日
TIWホームページで企業レポートの要旨が一部読めるようになりました。
先日、予告を致しましたとおり、本日（6月30日）より、TIW企業レポート≪要旨≫の一部開示を始めました。
レポートタイトルの色が変わっており、右側に〔要旨〕マークが表示されているものをクリックいただきますと≪要旨≫をご覧いただけます。
企業レポート発行一覧
当面は、10銘柄に1つくらいの割合で開示をして参ります。また、開示する銘柄については、ランダムにかつ定期的に変更するようにして参りたいと思います。
メールマガジン『TIW Analyst Weekly「投資の眼」』も一段とパワーアップをして参ります。
今後とも、どうぞ宜しくお願いいたします。
レポートタイトルの色が変わっており、右側に〔要旨〕マークが表示されているものをクリックいただきますと≪要旨≫をご覧いただけます。
企業レポート発行一覧
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今後とも、どうぞ宜しくお願いいたします。
2008年06月27日
『TIW Analyst Weekly 「投資の眼」』は本日（毎週金曜日）発行です
平素は格別のご高配を賜り、厚く御礼申し上げます。
『TIW Analyst Weekly 「投資の眼」』は毎週金曜日18：00頃発行となっております。
毎週、発行直後くらいの時間帯にメルマガ登録を多数頂いており、案内が不十分で恐縮しております。まだ、ご登録を頂いていない方は是非ご登録をお願いいたします。
登録はこちらから
今週は、アナリストコラムは佐藤アナリスト、TIW Caféは西村アナリストが担当いたします。どうぞ宜しくお願いいたします。
今日は株主総会の集中日ですね。
九段下駅の改札を出たら三菱UFJフィナンシャルグループの総会案内をやっていました。武道館で行うほど人が集まるとはちょっとビックリです。
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今日は株主総会の集中日ですね。
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2008年06月22日
【TIWホームページ】機能拡張についての予告
平素はラ・マンチャのアナリスト並びにTIWホームページをご覧頂きまして誠に有難うございます。
さて、6月30日（予定）よりTIWホームページの機能を以下のような機能拡張を実施することをご連絡申し上げます。
現在、TIWホームページでは、アナリストレポートのタイトル（社名・コード）と見出しの表示を行っております。ご覧頂いている皆様の中には、「見出しだけで中身が全く見られない」ことに不満を感じられた方もいらっしゃたと思います（これは弊社が金融商品取引業者様を通じてレポートを提供するというビジネスモデルを採用している関係上、止むを得ないことではあります）。
しかし、「あまりに見れなさ過ぎる」、「サンプル的な側面からみても、もう少し見ていただいても良いのではないか」という関係者の意見もありましたので、企業レポートの要旨（＝サマリー部分）につきまして、選択的に表示することに致しました。
選択的というのは、あくまでも発行しているレポートの一部であり、現状では1日1銘柄程度を考えております。また、閲覧出来るレポート要旨を随時変更することも検討しております。
システム面の改良による準備が整いつつありますので、6月30日（月）15：00より実施したいと思います（時間については若干前後する可能性があります）。
より詳しいレポートや閲覧可能な一部を除きましては、従来どおり、レポート提供先である証券会社様の方でご覧頂く形になりますが、これを機にTIWレポートの読者が広がることを願って止みません。皆様、どうぞ宜しくお願いいたします。
さて、6月30日（予定）よりTIWホームページの機能を以下のような機能拡張を実施することをご連絡申し上げます。
現在、TIWホームページでは、アナリストレポートのタイトル（社名・コード）と見出しの表示を行っております。ご覧頂いている皆様の中には、「見出しだけで中身が全く見られない」ことに不満を感じられた方もいらっしゃたと思います（これは弊社が金融商品取引業者様を通じてレポートを提供するというビジネスモデルを採用している関係上、止むを得ないことではあります）。
しかし、「あまりに見れなさ過ぎる」、「サンプル的な側面からみても、もう少し見ていただいても良いのではないか」という関係者の意見もありましたので、企業レポートの要旨（＝サマリー部分）につきまして、選択的に表示することに致しました。
選択的というのは、あくまでも発行しているレポートの一部であり、現状では1日1銘柄程度を考えております。また、閲覧出来るレポート要旨を随時変更することも検討しております。
システム面の改良による準備が整いつつありますので、6月30日（月）15：00より実施したいと思います（時間については若干前後する可能性があります）。
より詳しいレポートや閲覧可能な一部を除きましては、従来どおり、レポート提供先である証券会社様の方でご覧頂く形になりますが、これを機にTIWレポートの読者が広がることを願って止みません。皆様、どうぞ宜しくお願いいたします。
2008年06月20日
アンチテーゼ 〜星新一とアナリストレポート〜
Digital Entertainment Business（メディアクリエイト発行）最新号において、広告プロデューサーの福井美行さんが、星新一の魅力と任天堂の価値観の共通性について述べている。
星新一は、原稿用紙10枚程度の短さで、当用漢字しか用いない、時事風俗は扱わない、固有名詞は使わない、前衛的な手法は使わない、という作品作りの限定されたルールでシートショートという純文学に対するアンチテーゼを提示した。その際に、「面白いか」、「売れるか」というマーケティング発想を重視したそうである。
さて、アナリストレポートも、専門用語の羅列、詳細な分析経緯、前提を示し、難解なバリュエーションを駆使するものが、アナリストの知識水準と能力の象徴であるが如く扱われる傾向にあるように思われます。こうした高度なものを否定するつもりは全くありませんが、個人投資家に理解を図るような工夫や配慮に欠けているように思えてなりません。
シンプルな構成、短時間で読める、専門性を持ちつつ誰でも分かり易い、TIWではアナリストレポートの新しいスタンダード（＝アンチテーゼ）を目指しております。
個人投資家の気持ち、個人と応対する営業マンの気持ち、それを感じ取れるような環境を造ってゆくことが重要な課題と考えております。
現状ではTIWメールマガジンで個人投資家の方からのご質問等を受け付けております。もちろん、お答えできないものもありますが、出来るだけお答えできるよう頑張って参ります（リクエストをお待ちしていております）。それがある程度出来るようになった段階で新しいご提案を提示させていただきたいと考えております。
追伸：福井美行さんとは交流がなくなってしまって随分経つ。でもお元気そうなのは何よりである。
星新一は、原稿用紙10枚程度の短さで、当用漢字しか用いない、時事風俗は扱わない、固有名詞は使わない、前衛的な手法は使わない、という作品作りの限定されたルールでシートショートという純文学に対するアンチテーゼを提示した。その際に、「面白いか」、「売れるか」というマーケティング発想を重視したそうである。
さて、アナリストレポートも、専門用語の羅列、詳細な分析経緯、前提を示し、難解なバリュエーションを駆使するものが、アナリストの知識水準と能力の象徴であるが如く扱われる傾向にあるように思われます。こうした高度なものを否定するつもりは全くありませんが、個人投資家に理解を図るような工夫や配慮に欠けているように思えてなりません。
シンプルな構成、短時間で読める、専門性を持ちつつ誰でも分かり易い、TIWではアナリストレポートの新しいスタンダード（＝アンチテーゼ）を目指しております。
個人投資家の気持ち、個人と応対する営業マンの気持ち、それを感じ取れるような環境を造ってゆくことが重要な課題と考えております。
現状ではTIWメールマガジンで個人投資家の方からのご質問等を受け付けております。もちろん、お答えできないものもありますが、出来るだけお答えできるよう頑張って参ります（リクエストをお待ちしていております）。それがある程度出来るようになった段階で新しいご提案を提示させていただきたいと考えております。
追伸：福井美行さんとは交流がなくなってしまって随分経つ。でもお元気そうなのは何よりである。
2008年06月19日
2008年06月18日
2008年06月04日
【TIWホームページ】アナリストレポート一覧の表示件数を200件に拡大しました。
TIWホームページのアナリストレポート一覧（＝企業レポート）表示件数を、6月3日より、200件に拡張いたしました。
従来の表示件数は30件であり、そのため数日分しか表示できませんでした。
今回の修正によって、過去1カ月分程度のタイトル・見出しをご確認いただけるようになりました。
実は、Webを最初に設計した際に、あまり深く考えずに「30件くらいでいいんじゃないの？」と決めてしまったのです。実際に運用してみてこれは不便だなとあらためて今回修正することに至りました。
なお、英文表示（English）が遅れておりますが、今月中には一部掲載できるようになると思います。
他にも幾つかの改良案を進めておりますので、ご期待くださいますようお願い申し上げます。
従来の表示件数は30件であり、そのため数日分しか表示できませんでした。
今回の修正によって、過去1カ月分程度のタイトル・見出しをご確認いただけるようになりました。
実は、Webを最初に設計した際に、あまり深く考えずに「30件くらいでいいんじゃないの？」と決めてしまったのです。実際に運用してみてこれは不便だなとあらためて今回修正することに至りました。
なお、英文表示（English）が遅れておりますが、今月中には一部掲載できるようになると思います。
他にも幾つかの改良案を進めておりますので、ご期待くださいますようお願い申し上げます。
2008年06月01日
評価について
何日か前の日経新聞に能力給制度を取りやめた企業の話があった。
社員の能力評価というものに正解は無い。数値化できる基準内で考えてゆくと、評価対象にならない業務を社員が行わなくなるという迷路に迷い込む。数値化できる情報は限定的であり、それだけで評価すると間違いなく会社が壊れてしまう。
しかし、他方で評価者の定性的な判断に任せることは、評価基準の統一が難しいこと、感情・人情が入り込むことから著しく歪な評価を生じさせる可能性も高い。評価そのものが特定の者に委ねられるとするならば、評価者に強大な権力を与えてしまうことに陥りやすい。
縦割りの組織構造を持つ（特に米系のような）企業ではこうした側面が顕著に現れる。米国でセクハラに対する罰則が重いのはこうした構造的な要因が大きいのであろう（私のことではありません････誤解無いように）。
話が逸れたが、さて、弊社ではこれまで年齢とプロダクティビティを評価の主軸に置いて来たが、これに顧客評価と全方位評価（非中核業務に対する貢献）を取り入れることを進めようとしている。年前半に、個々の社員が顧客と接する機会を増やすための仕組みづくりを進め、顧客評価を大きな柱に置く予定である。
もちろん、向上のための自己研鑽をどれだけ進めてゆくかも重要なポイントである。
2008年05月23日
TIW Analyst Weekly「投資の眼」････褒められちゃいました
昨日、ある取引先の方とミーティングをしていた際に、TIWのメールマガジンはもったいないくらい充実していますね、とお褒めの言葉を頂戴した。
多少はリップサービスが入っていたのかもしれないが、評価していただいたことは本当に嬉しい。 (´▽｀)
同時に毎週、発行のために原稿執筆やレイアウトなど苦労している社員の皆さんには感謝を申し上げたい。
メルマガ発行をスタートして2ヵ月半、本日発行分は漸く500部を越えそうだ。読者に役に立つ面白いものを今後も目指してゆきたい。
まだ登録をされていない方は、本日分の発行前（17：00〜18：00発行予定）に是非、ご登録をお願いいたします。
以前にも申し上げましたが、1000部を達成した時点で、講演会などのイベントを企画したいと考えております。
多少はリップサービスが入っていたのかもしれないが、評価していただいたことは本当に嬉しい。 (´▽｀)
同時に毎週、発行のために原稿執筆やレイアウトなど苦労している社員の皆さんには感謝を申し上げたい。
メルマガ発行をスタートして2ヵ月半、本日発行分は漸く500部を越えそうだ。読者に役に立つ面白いものを今後も目指してゆきたい。
まだ登録をされていない方は、本日分の発行前（17：00〜18：00発行予定）に是非、ご登録をお願いいたします。
以前にも申し上げましたが、1000部を達成した時点で、講演会などのイベントを企画したいと考えております。
2008年05月22日
アナリストレポートのスタンダードを目指して 〜TIW企業レポートがちょっとだけ変わりました〜
先週末あたりからTIW企業レポートがちょっとだけ変わってきたことに気付かれた方はいらっしゃるでしょうか？ 見た目は僅かな変化ですので見過ごされている方も多いかもしれませんが････。
1頁目に注目してください。結論を出来るだけ一番最初に示すという方針をとりました。
（必ずしも全部ではありませんが）結論⇒理由⇒説明⇒その他重要事項、というような書き順となっております。
（例1）アイフル
■ 利息返還金のピークアウト感が強まっていることや、増資により資金調達不安が後退したことから、先行きに不透明感はかなり薄らいできた。とはいえ、2010年6月予定の改正貸金業法の完全施行に向け、厳しい状況が続くことに変わりはない。同社では今後3年程度を耐え忍んだ後には、残存者利益により再成長ステージを迎えるとしているが、現時点でPBR1倍以上に評価することは難しい。株価は妥当な水準だろう。
■ 08/3期決算は概ね会社計画線でサプライズはない。09/3期は貸付金残高減少、平均利回り低下による減収を利息返還関連費用及び貸倒関連費用の減少で吸収し、経常利益は横這い圏を確保する計画。前提として利息返還金が23％減少する想定になっており、やや楽観的な感がある。
（例2）アステラス製薬
■ 株価は07年夏から下降トレンドだが、次の理由で回復基調に転ずると予想する。�．哀蹇璽丱訐宿覆�健闘、�⊃契宿覆粒�発も比較的順調、��今後の見通しも為替要因(円高)を除けば堅調、�ち�配、自社株取得などの株主還元策を実施、�ネ汁�PERなどのバリュエーションも割安感がある。
■ 08/3期は前期と比べ5.6%増収、44.8%営業増益となった。グローバル製品である免疫抑制剤プログラフなどが伸びた他、国内製品も高血圧症治療剤ミカルディスが大幅増となり、特許が切れている抗潰瘍剤ガスターも2.2%減と小幅減に止まった。営業利益は売上原価率と販管費率が改善したため大幅に増加した。
■ 09/3期について会社は1.1%減収、15.9%営業減益を見込むが、これは円高を予想するためであり、為替要因を除くと1桁台前半の成長は達成可能と考える。特許切れの影響も当面それ程大きくないようだ。プログラフの後発品は未だ発売されていないが今後十分注視して行く必要がある。
この変更はまずはお客様の利便性に配慮したものです。
特に忙しい方はまずは結論を知りたいはずです。その上で理由、理由の前提である説明という思索プロセスを辿ると考えます。また、理由を列挙することによってお客様の理解が容易になると考えております。
それ以上に重要なポイントは、書き手であるアナリストにより論理的な思考を求める点です。これまでは状況を説明して総合的な判断の中で結論を述べると言う手順でしたが、結論を最初に明示することによって、あるいは理由を明確化することによって、今まで以上に合理性が重要視されるはずです。
その結果として、アナリストの中長期でのスキルアップが促進されると考えております。
私自身、外資系証券にいた経験から結論を先に言って、理由を述べると言う習慣が身に付きました（5分以内に説明するという訓練も重要かもしれません）。
英語的説明手順の方が日本語よりもプレゼンテーションに向いているのは多くの方が指摘するとおりだと思います。
今回はフロント頁（1ページ目）の改変ですが、今後も折を見て見直しを進めてゆきたいと思います。
今後も変わらぬご支援・ご鞭撻をお願い申し上げます。
藤根靖晃拝
1頁目に注目してください。結論を出来るだけ一番最初に示すという方針をとりました。
（必ずしも全部ではありませんが）結論⇒理由⇒説明⇒その他重要事項、というような書き順となっております。
（例1）アイフル
■ 利息返還金のピークアウト感が強まっていることや、増資により資金調達不安が後退したことから、先行きに不透明感はかなり薄らいできた。とはいえ、2010年6月予定の改正貸金業法の完全施行に向け、厳しい状況が続くことに変わりはない。同社では今後3年程度を耐え忍んだ後には、残存者利益により再成長ステージを迎えるとしているが、現時点でPBR1倍以上に評価することは難しい。株価は妥当な水準だろう。
■ 08/3期決算は概ね会社計画線でサプライズはない。09/3期は貸付金残高減少、平均利回り低下による減収を利息返還関連費用及び貸倒関連費用の減少で吸収し、経常利益は横這い圏を確保する計画。前提として利息返還金が23％減少する想定になっており、やや楽観的な感がある。
（例2）アステラス製薬
■ 株価は07年夏から下降トレンドだが、次の理由で回復基調に転ずると予想する。�．哀蹇璽丱訐宿覆�健闘、�⊃契宿覆粒�発も比較的順調、��今後の見通しも為替要因(円高)を除けば堅調、�ち�配、自社株取得などの株主還元策を実施、�ネ汁�PERなどのバリュエーションも割安感がある。
■ 08/3期は前期と比べ5.6%増収、44.8%営業増益となった。グローバル製品である免疫抑制剤プログラフなどが伸びた他、国内製品も高血圧症治療剤ミカルディスが大幅増となり、特許が切れている抗潰瘍剤ガスターも2.2%減と小幅減に止まった。営業利益は売上原価率と販管費率が改善したため大幅に増加した。
■ 09/3期について会社は1.1%減収、15.9%営業減益を見込むが、これは円高を予想するためであり、為替要因を除くと1桁台前半の成長は達成可能と考える。特許切れの影響も当面それ程大きくないようだ。プログラフの後発品は未だ発売されていないが今後十分注視して行く必要がある。
この変更はまずはお客様の利便性に配慮したものです。
特に忙しい方はまずは結論を知りたいはずです。その上で理由、理由の前提である説明という思索プロセスを辿ると考えます。また、理由を列挙することによってお客様の理解が容易になると考えております。
それ以上に重要なポイントは、書き手であるアナリストにより論理的な思考を求める点です。これまでは状況を説明して総合的な判断の中で結論を述べると言う手順でしたが、結論を最初に明示することによって、あるいは理由を明確化することによって、今まで以上に合理性が重要視されるはずです。
その結果として、アナリストの中長期でのスキルアップが促進されると考えております。
私自身、外資系証券にいた経験から結論を先に言って、理由を述べると言う習慣が身に付きました（5分以内に説明するという訓練も重要かもしれません）。
英語的説明手順の方が日本語よりもプレゼンテーションに向いているのは多くの方が指摘するとおりだと思います。
今回はフロント頁（1ページ目）の改変ですが、今後も折を見て見直しを進めてゆきたいと思います。
今後も変わらぬご支援・ご鞭撻をお願い申し上げます。
藤根靖晃拝
2008年04月25日
メルマガ読者がアナリストに質問できる「おしえてアナリスト」サービスを開始。
(弊社新サービスの紹介です。どうぞ宜しくお願いいたします）
新サービス『おしえてアナリスト』とは、当社アナリストに聞いてみたいご質問をいただきますと、毎週当社アナリストがメルマガ内で皆様のご質問にお答えさせていただきます。（お答えするご質問につきましては、当社で選択させていただきます。）
アナリストは担当企業について膨大な調査結果のポイントをコンパクトに整理して調査レポートを作成しておりますが、レポートには記載されないアナリストの知識を新コンテンツ『おしえてアナリスト』を通じて読者の皆様のご質問にお答えするかたちでご活用いただけます。
ご質問は、無料メールマガジンTIW Analyst Weekly「投資の眼」（ http://www.tiw.jp/mail/index.php ）をお申込みいただき、本日夕方発行のメルマガ内から応募いただけます。
無料メールマガジンTIW Analyst Weekly「投資の眼」へのお申込みは、 http://www.tiw.jp/mail/index.php からお願いします。
ただいま、ご質問受付中！
この機会にあなたもアナリストに質問してみませんか？
個別銘柄について・業界動向について・気になるトピックスについて・新聞記事の見解についてなど皆様が、マーケットにおいて、疑問に思ったこと・アナリストに聞いてみたいことをご応募下さい。
皆様からのご質問をお待ちしております。
ご質問は、無料メールマガジンTIW Analyst Weekly「投資の眼」（ http://www.tiw.jp/mail/index.php ）をお申込み後、毎週金曜日発行のメルマガ内からご応募ください。
（本日のメルマガはもう発行してしまいました。すいません）
新サービス『おしえてアナリスト』とは、当社アナリストに聞いてみたいご質問をいただきますと、毎週当社アナリストがメルマガ内で皆様のご質問にお答えさせていただきます。（お答えするご質問につきましては、当社で選択させていただきます。）
アナリストは担当企業について膨大な調査結果のポイントをコンパクトに整理して調査レポートを作成しておりますが、レポートには記載されないアナリストの知識を新コンテンツ『おしえてアナリスト』を通じて読者の皆様のご質問にお答えするかたちでご活用いただけます。
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皆様からのご質問をお待ちしております。
ご質問は、無料メールマガジンTIW Analyst Weekly「投資の眼」（ http://www.tiw.jp/mail/index.php ）をお申込み後、毎週金曜日発行のメルマガ内からご応募ください。
（本日のメルマガはもう発行してしまいました。すいません）
2008年04月12日
Yahoo! ブックマークへのご登録をお願いいたします。
ブログ読者の皆様にいつもお願いばかりで恐縮ですが、（Yahoo! IDをお持ちでしたら）TIWホームページのYahoo! ブックマークへのご登録をお願い申し上げます。
TIWで検索した際に、Googleではトップに表示されるのですが、Yahoo！ではなかなかトップになれません。皆様のご協力をお願いいたします。
検索画面からTIWホームページの「ブックマーク」をクリックしてください。
ヤフー検索画面
TIWで検索した際に、Googleではトップに表示されるのですが、Yahoo！ではなかなかトップになれません。皆様のご協力をお願いいたします。
検索画面からTIWホームページの「ブックマーク」をクリックしてください。
ヤフー検索画面
2008年04月09日
アナリスト募集に関して
弊社（TIW）のホームページに人材募集広告を掲載しているからだが、人材紹介業や求人サイトからの営業の電話が多くかかってくる。
その際にいつも申し上げていることを述べさせていただくが、「アナリスト」に関しては急な欠員が生じない限り、募集広告を出稿する予定も紹介業の方にお願いすることも考えてはいない。
これは次の理由からである。
まず弊社の成り立ちが、リサーチとインベストメントバンクの利益相反を完全に排除するためにリサーチ業務にだけ特化した“独立会社”であることを選択したということ。まずはこの趣旨を本質的に理解し、共感いただける方に来ていただきたいということ。
同様に弊社は、中立・公正なアナリストレポートの市場を構築することによって資本市場の活性化を促進する社会的使命を全うしようという意志を持っていること。これらを理解していただくことが、スキルや経験よりも優先されると考えているからである。
また、証券アナリストの方（あるいは志している方）で求職中であるならば、弊社のホームページに必ずたどり着けると考えている（求人サイトや人材紹介業の営業の方が見つられて連絡して来られるのが何よりの証拠である）。そのくらいの情報感度が無ければ「アナリスト」としての適正が低いと考えている。
さらに、自分（ご本人）で応募または問合せをしてくることが重要と考えている。これも行動力と言う観点から重視している。
そうしてご応募いただいた方には、可能な限りお会いしたいと考えています。
求人サイトや人材紹介業の営業の方は申し訳けありませんが、メール（ホームページのお問い合わせ）でお願いいたします。
「今ちょうど、御社の求めている方にピッタリの方がいるのでご連絡しました」というようなハッタリ営業は迷惑ですし、結果的に信頼を得られないと思います。
以上、宜しくお願いいたします。
藤根靖晃
その際にいつも申し上げていることを述べさせていただくが、「アナリスト」に関しては急な欠員が生じない限り、募集広告を出稿する予定も紹介業の方にお願いすることも考えてはいない。
これは次の理由からである。
まず弊社の成り立ちが、リサーチとインベストメントバンクの利益相反を完全に排除するためにリサーチ業務にだけ特化した“独立会社”であることを選択したということ。まずはこの趣旨を本質的に理解し、共感いただける方に来ていただきたいということ。
同様に弊社は、中立・公正なアナリストレポートの市場を構築することによって資本市場の活性化を促進する社会的使命を全うしようという意志を持っていること。これらを理解していただくことが、スキルや経験よりも優先されると考えているからである。
また、証券アナリストの方（あるいは志している方）で求職中であるならば、弊社のホームページに必ずたどり着けると考えている（求人サイトや人材紹介業の営業の方が見つられて連絡して来られるのが何よりの証拠である）。そのくらいの情報感度が無ければ「アナリスト」としての適正が低いと考えている。
さらに、自分（ご本人）で応募または問合せをしてくることが重要と考えている。これも行動力と言う観点から重視している。
そうしてご応募いただいた方には、可能な限りお会いしたいと考えています。
求人サイトや人材紹介業の営業の方は申し訳けありませんが、メール（ホームページのお問い合わせ）でお願いいたします。
「今ちょうど、御社の求めている方にピッタリの方がいるのでご連絡しました」というようなハッタリ営業は迷惑ですし、結果的に信頼を得られないと思います。
以上、宜しくお願いいたします。
藤根靖晃
2008年03月25日
森下千里san
１週間ぶりくらいに坪井さん（坪井信行氏 弊社社外取締役）のブログを見ていたらなんといきなり森下千里sanとのツーショット写真が････。
いやあ負けた、という感じです。どなたか私にもこういう仕事を回してください。
しかし、ダイヤモンドZaiがアイドルの起用をはじめてから投資雑誌のトレンドになりましたね。ある意味、個人投資家層が広がっていることの象徴かもしれません。
（昔、某タレントプロダクションの社長に“これからは「株ドル」の時代が来る”と力説したのに全く相手にされなかった時代が懐かしいです）
しかし、この（坪井氏の）写真、明らかにほほが緩むのをこらえているのが分かりますね。
【コメントの書き込みがあったのですが、システム上上手くアップされなかったのでここに転記しました】
いやぁ・・・微笑んだつもりだったのですが、中途半端な表情になってしまいましたね。でも、この一枚しかないので、変更もできません。（坪井信行）
坪井さん、了解しました。私にも経験があります。ほほが緩まないようにしていると目が泳いでいたりするんですよね。（藤根）
いやあ負けた、という感じです。どなたか私にもこういう仕事を回してください。
しかし、ダイヤモンドZaiがアイドルの起用をはじめてから投資雑誌のトレンドになりましたね。ある意味、個人投資家層が広がっていることの象徴かもしれません。
（昔、某タレントプロダクションの社長に“これからは「株ドル」の時代が来る”と力説したのに全く相手にされなかった時代が懐かしいです）
しかし、この（坪井氏の）写真、明らかにほほが緩むのをこらえているのが分かりますね。
【コメントの書き込みがあったのですが、システム上上手くアップされなかったのでここに転記しました】
いやぁ・・・微笑んだつもりだったのですが、中途半端な表情になってしまいましたね。でも、この一枚しかないので、変更もできません。（坪井信行）
坪井さん、了解しました。私にも経験があります。ほほが緩まないようにしていると目が泳いでいたりするんですよね。（藤根）
2008年03月14日
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今回（第2号）は服部アナリストが、コラムを担当しております。
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2008年03月12日
有難う オーバーチュア
3月４日に「検索エンジンで表示される検索連動型広告は弊社とは何ら関係はありません」というタイトルで、「TIW」ならびに「藤根靖晃」という検索キーワードに弊社（または藤根）と何ら取引関係の無い、人材紹介（アナリストの転職）、FX取引、証券会社（上場会社だったよ）、投資レポート、等々の広告が表示されるということについて申し上げた。
昨日、検索連動型広告のプラットフォーム会社であるオーバーチュア株式会社（ヤフー・ジャパンの子会社）に苦情を申し上げたら本当に直ぐに対応して頂いた。
現在ではこうした良識にやや反する広告は全て削除されている（･･･本当に瞬時に対応いただいた･･･間違いなく30分以内だ）。すっきり。
オーバーチュアの方には心より御礼を申し上げたい。
有難うございました。
弊社のように社名等に紛らわしい検索広告が掲載されていてお悩みの方は、直ぐに同社に連絡することをオススメしたい。
昨日、検索連動型広告のプラットフォーム会社であるオーバーチュア株式会社（ヤフー・ジャパンの子会社）に苦情を申し上げたら本当に直ぐに対応して頂いた。
現在ではこうした良識にやや反する広告は全て削除されている（･･･本当に瞬時に対応いただいた･･･間違いなく30分以内だ）。すっきり。
オーバーチュアの方には心より御礼を申し上げたい。
有難うございました。
弊社のように社名等に紛らわしい検索広告が掲載されていてお悩みの方は、直ぐに同社に連絡することをオススメしたい。
2008年03月04日
検索エンジンで表示される検索連動型広告は弊社とは何ら関係はありません
2月下旬くらいから（ひょっとしたらもう少し前からあるのかもしれないが）、Yahoo！検索で、「TIW」と入力するとオーバーチュアの検索連動型広告（商品名「スポンサードサーチ」）が表示されるようになった。
人材紹介（アナリストの転職）、FX取引、証券会社、ちょっと怪しげな投資レポート、等々。
まず、最初に申し上げておきたいのは、これらの広告掲載企業と弊社とは一切取引関係は無いということである。
TIWというのは弊社の略称ではあるが、必ずしも弊社と特定できるわけでは無い。同じ略称を使用する会社が存在すること（国内及び海外）、ブロガーのペンネーム、絶縁電線の製品名、エアコンの品番、等々。
しかし、金融関係は弊社だけなので、弊社名をターゲットに広告を出していることは明らかである。ターゲットにされるくらいには有名になったのかと思う一方で、投資家の方に誤解や勘違いを与えてしまう可能性を危惧している。
さらに驚いたことに、「藤根靖晃」と検索するとこちらにも広告がついてくる。社名と同様に私個人とは全く関係の無い会社である。筆者の知る限りではあるが同姓同名の人間は存在しない。
正直、ビックリした。と同時に飽きれてしまう。
こういう広告を排除するにはどうしたら良いのだろうか？
とりあえず、オーバーチュアの前払広告料を使い果たさせるために一生懸命クリックするしかないのだろうか？
検索連動型広告 掲載者の方へ
一応、これは警告です。
良識あるいは品格ある行動をお願いいたします。
人材紹介（アナリストの転職）、FX取引、証券会社、ちょっと怪しげな投資レポート、等々。
まず、最初に申し上げておきたいのは、これらの広告掲載企業と弊社とは一切取引関係は無いということである。
TIWというのは弊社の略称ではあるが、必ずしも弊社と特定できるわけでは無い。同じ略称を使用する会社が存在すること（国内及び海外）、ブロガーのペンネーム、絶縁電線の製品名、エアコンの品番、等々。
しかし、金融関係は弊社だけなので、弊社名をターゲットに広告を出していることは明らかである。ターゲットにされるくらいには有名になったのかと思う一方で、投資家の方に誤解や勘違いを与えてしまう可能性を危惧している。
さらに驚いたことに、「藤根靖晃」と検索するとこちらにも広告がついてくる。社名と同様に私個人とは全く関係の無い会社である。筆者の知る限りではあるが同姓同名の人間は存在しない。
正直、ビックリした。と同時に飽きれてしまう。
こういう広告を排除するにはどうしたら良いのだろうか？
とりあえず、オーバーチュアの前払広告料を使い果たさせるために一生懸命クリックするしかないのだろうか？
検索連動型広告 掲載者の方へ
一応、これは警告です。
良識あるいは品格ある行動をお願いいたします。
2008年03月03日
「tiw.jp」
ホームページに関しまして補足事項をお伝えいたします。
従来は、「www.tiw.jp」とアドレスを入力する必要がありましたが、「tiw.jp」だけでもアクセス可能となりました（従来どおり、「www.tiw.jp」でもアクセス可能ですが、お使いのPCにキャッシュやクッキーが残っている場合は一時的に表示できないケースもあるようです。その際は、「tiw.jp」とご入力下さい）。
また、検索エンジンにおいて、「Toward the Infinite World」、「会社概要」、「調査体制」等の以前のホームページの見出しが表示される状態が残っております。クリックしてもリンク切れになって表示されない状態にあるかと思います。ご迷惑をおかけしておりますが、数週間程度で検索エンジンの上位表示からはずれると考えておりますのでご容赦頂きたくお願い申し上げます。
更新後のホームページは、検索エンジンで「アナリストレポートから資本市場の変革にチャレンジするTIWです」と表示されます。
また、未完成の部分（英文表示、その他）については3月中には解消したいと存じます。
メールマガジンに関しては、3/7（金）夕方に第一弾を発行する予定です。
是非、ご登録をいただけますようお願い申しあげます。
従来は、「www.tiw.jp」とアドレスを入力する必要がありましたが、「tiw.jp」だけでもアクセス可能となりました（従来どおり、「www.tiw.jp」でもアクセス可能ですが、お使いのPCにキャッシュやクッキーが残っている場合は一時的に表示できないケースもあるようです。その際は、「tiw.jp」とご入力下さい）。
また、検索エンジンにおいて、「Toward the Infinite World」、「会社概要」、「調査体制」等の以前のホームページの見出しが表示される状態が残っております。クリックしてもリンク切れになって表示されない状態にあるかと思います。ご迷惑をおかけしておりますが、数週間程度で検索エンジンの上位表示からはずれると考えておりますのでご容赦頂きたくお願い申し上げます。
更新後のホームページは、検索エンジンで「アナリストレポートから資本市場の変革にチャレンジするTIWです」と表示されます。
また、未完成の部分（英文表示、その他）については3月中には解消したいと存じます。
メールマガジンに関しては、3/7（金）夕方に第一弾を発行する予定です。
是非、ご登録をいただけますようお願い申しあげます。